Il Fondo monetario internazionale avverte di un rallentamento della crescita globale e della sua esposizione alle minacce geopolitiche

Sotto l’impatto di molteplici crisi, il declino dell’economia globale è inevitabile e i divari tra i paesi si ampliano. Dopo il +3,5% nel 2022, il Fondo monetario internazionale conta su una crescita del PIL del 3% quest’anno e del 2,9% nel 2024, secondo le nuove previsioni pubblicate martedì, durante le assemblee generali tenutesi quest’anno a Marrakesh. L’Africa non li accoglie da 50 anni: era a Nairobi nel 1973, ha osservato il direttore generale Kristalina Georgieva, sottolineando che i problemi sono molto simili a quelli che affrontiamo oggi. Un riferimento alle sfide del debito e della povertà. Nonostante il terribile terremoto che ha colpito il Paese il mese scorso, le autorità marocchine, che erano già state costrette a rinviarlo a causa del Covid, hanno scelto di preservare l’evento, che attira molta attività nella città turistica.

Lunedì, per il primo giorno di apertura, l’attività è stata in pieno svolgimento sotto la tettoia e le strutture mobili progettate per queste Assemblee Generali, nello stesso luogo utilizzato per la COP22, a metà strada tra l’aeroporto, la città nuova e la città vecchia. Membri di delegazioni ufficiali, rappresentanti di istituzioni multilaterali e attori diversi e diversi nel mondo finanziario…. Oltre 10.000 persone si riuniscono per discutere di debito, povertà, clima, solidarietà internazionale… e creare una rubrica. “Sono venuto qui principalmente per fare affari », riconosce un investitore in un fondo saudita.

Gli Stati Uniti hanno superato il livello pre-pandemia

Tuttavia, se la crescita globale avesse rallentato, la situazione avrebbe potuto essere peggiore, ammette il FMI. Le economie hanno mostrato resilienza dopo gli shock derivanti dalla pandemia, dalla guerra in Ucraina e dalla crisi del costo della vita. ” In passato la resistenza era evidente“, commenta Pierre-Olivier Gourincha, consigliere economico, in un blog. Nonostante lo sconvolgimento dei mercati energetici e alimentari dovuto alla guerra e una stretta monetaria senza precedenti per combattere l’inflazione elevata che dura da decenni, l’attività economica è rallentata, ma non si è fermata. ».

La recessione che minacciava gli Stati Uniti non si è concretizzata. Al contrario, le previsioni di crescita sono state riviste al rialzo rispetto ad aprile: l’istituto multilaterale prevede per quest’anno un aumento del 2,1%, rispetto all’1,7% dello scorso aprile. Il divario si amplia notevolmente con l’Eurozona che risente – di una piccola percentuale pari al +0,7% – della debole performance della Germania, unico paese tra le maggiori economie in recessione. L’ex locomotiva europea soffre del calo della domanda da parte dei suoi partner commerciali, Cina in testa, e della debolezza dei settori sensibili agli alti tassi di interesse.

La Francia resiste

Per quanto riguarda la Francia, il FMI prevede una crescita dell’1,3% l’anno prossimo (dopo l’1% nel 2023), leggermente inferiore a “Proattivi» Sotto il mandato di Bruno Le Maire, l’1,4% previsto nel progetto di bilancio. Le previsioni del Fondo monetario internazionale sono in linea con quelle della Commissione europea (1,2%) e più ottimistiche di quelle della Banca di Francia (0,9%).

Quest’anno gli Stati Uniti hanno addirittura superato il livello pre-pandemia. Rappresenta un’eccezione, rispetto ad altri paesi sviluppati, e ancor più alle economie emergenti e in via di sviluppo, che sono state gravemente indebolite dalla pandemia e poi dall’aumento dei prezzi dell’energia e dei prodotti alimentari. La spinta transatlantica è alimentata dagli investimenti e dalla voglia di consumo degli americani. Ci sono tre ragioni per questo, come suggerisce il FMI: Hanno ricevuto ingenti trasferimenti all’inizio della pandemia e hanno speso più velocemente; Erano meglio protetti dall’aumento dei prezzi dell’energia a seguito della guerra in Ucraina; Si sentivano relativamente fiduciosi nel mercato del lavoro americano, storicamente ristretto, che sosteneva il reddito disponibile reale ».

Negli Stati Uniti, osserva la Washington Foundation, le pressioni inflazionistiche riflettono maggiormente queste tensioni sul mercato del lavoro, mentre in Europa la leva principale viene dall’aumento dei prezzi dell’energia. Tuttavia, la stretta monetaria inizia a dare i suoi frutti: dal 9,2% nel 2022, gli aumenti dei prezzi sono scesi al 5,9% quest’anno. Il Fondo monetario internazionale prevede una crescita del 4,8% nel 2024.

Venti contrari in Cina

Le disparità di crescita si fanno sentire anche nei paesi emergenti. Il Fondo monetario internazionale conferma il rallentamento della Cina, con una crescita prevista al 5% quest’anno e al 4,2% nel 2024. Lo scenario è stato rivisto nuovamente al ribasso rispetto ad aprile. “La Cina si trova ad affrontare i crescenti ostacoli derivanti dalla crisi immobiliare e dalla debole fiducia», sostiene Pierre-Olivier Gorincha.

D’altro canto, alcuni paesi hanno ottenuto buoni risultati. È il caso dell’India (crescita +6,3%), sostenuta dalla dinamica dei consumi nel secondo trimestre. In America Latina, il Messico, che ha visto le sue previsioni al rialzo al 3,2% per quest’anno, beneficia di una rinnovata attività nell’edilizia e nei servizi, grazie al turismo, e alla flessibilità del suo grande vicino, lo Zio Sam. Ciò è sorprendente per il Brasile (3,1% invece dello 0,9% previsto ad aprile) grazie all’agricoltura, un importante settore di esportazione, particolarmente dinamico e anche al buon andamento dei consumi, sostenuti dalle misure di stimolo fiscale.

Ci sono quattro rischi che influiscono sulla crescita

Queste previsioni dovrebbero essere trattate con cautela in un clima di grande incertezza a fronte di numerosi rischi e turbolenze geopolitiche. Soprattutto perché è stato messo sotto pressione prima che Hamas attaccasse Israele. Se i rischiMassimo“È meno pronunciato rispetto alla primavera, osserva il FMI, riferendosi allo psicodramma sul tetto del debito americano e alle tensioni nel settore bancario”.La tendenza è ancora al ribassoGli esperti del Fondo monetario internazionale ne elencano almeno quattro.

Il primo è legato alla Cina, se dovesse aggravarsi la crisi immobiliare costituisce”Un rischio enorme per l’economia globaleLa seconda questione riguarda i prezzi delle materie prime, che potrebbero diventare più volatili a causa delle rinnovate tensioni geopolitiche e delle perturbazioni legate ai cambiamenti climatici. Da giugno, i prezzi del petrolio sono aumentati di circa il 25% e i prezzi dei prodotti alimentari hanno raggiunto un livello elevato, che potrebbe peggiorare se la situazione dovesse peggiorare. situazione peggiora in “Ucraina. In terzo luogo, l’inflazione, che rimane molto elevata, soprattutto le aspettative che potrebbero richiedere azioni più attive da parte delle banche centrali. E infine, i rischi di bilancio a fronte dell’aumento del debito e dei costi di finanziamento. Ciò richiede una buona gestione della politica monetaria e fronte del bilancio.”Il margine di errore politico è basso», avverte il Fondo monetario internazionale.