Tassi di interesse più alti, più a lungo

Il mondo occidentale non ha ancora finito con i tassi di interesse elevati: il messaggio, proveniente dai principali produttori di denaro del mondo, è stato inequivocabile, venerdì 25 agosto, durante la conferenza annuale della Federal Reserve americana a Jackson Hole. Dalle montagne del Wyoming. Il presidente della banca Jerome Powell e la sua controparte della Banca centrale europea Christine Lagarde hanno sottolineato che la battaglia contro l’aumento dei prezzi deve ancora continuare. “Anche se l’inflazione è scesa dal suo picco, il che è positivo, è ancora molto elevata.”Il signor Powell ha spiegato. La battaglia contro l’inflazione non è ancora stata vinta.ha aggiunto M.^IO Lagarde.

Un anno fa, il precedente simposio di Jackson Hole segnò un punto di svolta. La Fed, la Banca Centrale Europea e la Banca d’Inghilterra sono rimaste sorprese dalla loro determinazione a portare l’inflazione al 2%, il loro obiettivo ufficiale, ad ogni costo, affermando di essere pronte a soffocare la crescita se necessario. L’era dei tassi di interesse eccezionalmente bassi, iniziata con la crisi finanziaria del 2008, stava volgendo al termine. Nel complesso, la Fed ha alzato il tasso di interesse da zero al 5,25%, la Banca Centrale Europea dal -0,5% al ​​3,75% e la Banca d’Inghilterra dallo 0,1% al 5,25%. Una stretta monetaria di questa portata e velocità non veniva attuata dagli anni ’80.

Ma negli ultimi mesi si sono moltiplicati i segnali di un calo dell’inflazione. Negli Stati Uniti l’aumento dei prezzi è sceso dal picco del 9,1% nel giugno 2022 (su base annua) al 3,2% nel luglio 2023. Nell’eurozona, il movimento, iniziato pochi mesi dopo il movimento degli Stati Uniti Stati Uniti e negli Stati Uniti, non è del tutto avanzato, ma segue la stessa tendenza: l’inflazione è scesa dal 10,6% nell’ottobre 2022 (a/a) al 5,3% nel luglio 2023. In questo contesto, la domanda a Jackson Hole era se le banche centrali avrebbero preso una pausa.

“Andremo con cautela”

Forse non ancora, ha risposto Powell da parte americana. “Siamo pronti ad aumentare ulteriormente i tassi di interesse, se necessario, e prevediamo di mantenere questa politica [monétaire] A un livello limitato finché non saremo sicuri che l’inflazione si stia dirigendo in modo sostenibile verso il nostro obiettivo. » Un segno di inflessione, ma ha avvertito: “Stiamo navigando alla luce delle stelle sotto un cielo nuvoloso. Cammineremo con cautela.”

I mercati finanziari ne traggono un messaggio contrastante: “È ancora molto incerto che ci sarà un altro aumento dei tassi – sospetto che non ce ne sarà uno – ma gli operatori stanno iniziando ad accettare che i tassi di interesse rimarranno in vigore più a lungo di quanto si aspettassero.”, ha affermato Craig Erlam, analista di OANDA, la piattaforma di brokeraggio.

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