Mercati preoccupati per stagflazione e blocco politico a Washington

Martedì 28 settembre Wall Street è scesa di oltre il 2% dall’S&P 500 mentre il Nasdaq, l’indice ricco di tecnologia, ha perso il 2,83%.

I mercati potrebbero riprendersi rapidamente, come l’ampia liquidità in un mondo in cui le banche centrali stanno ancora fissando il prezzo del denaro a zero e gli indici sono ancora vicini ai loro massimi: i cali sono limitati rispettivamente al 4,25% e al 5,6%. L’S&P 500 e il Nasdaq dai massimi di inizio settembre e l’aumento dall’inizio dell’anno sono ancora +17,6% e +14,5%. Ma il colpo d’avvertimento è pericoloso.

Ostacoli alla ripresa dell’economia globale

Le nuvole si stanno accumulando mentre emergono i pericoli della “stagflazione” – stagflazione e disoccupazione.

La preoccupazione numero uno è l’inflazione, che ha superato il tasso annuo del 5% negli Stati Uniti per più di tre mesi. Di recente, la Federal Reserve statunitense (Fed, Banca centrale) ha stimato che si tratta di un movimento temporaneo, dovuto a strozzature e che nel 2022 si verificherà un ritorno alla normalità.

La retorica è ora più complessa: questo ritorno alla normalità richiederà più tempo del previsto poiché gli ostacoli a una ripresa economica globale si moltiplicano. C’è ovviamente I semiconduttori ostacolano il recupero delle auto americane ; ma anche l’improvviso aumento dei costi di nolo, dovuto in particolare agli ostacoli al porto di Shanghai oa Long Beach-Los Angeles in California; E ora lo shock petrolifero sta colpendo il pianeta con un prezzo al barile di oltre 80 dollari per la prima volta in tre anni.

Di conseguenza, gli investitori ora ritengono che la normalizzazione della politica monetaria statunitense avverrà più rapidamente del previsto, con minori acquisti di debito da parte di banche e società a partire da novembre e forse tassi di interesse più elevati. 2022. Logicamente, i tassi di interesse statunitensi sono aumentati per dieci anni, con il rendimento richiesto dagli operatori sale all’1,56% durante la seduta, il livello più alto da giugno 2021. Questi tassi sono rimasti all’1,3% giovedì 23 settembre.

Il gusto del dejà vu

Tale normalizzazione è inevitabile se la Fed vuole impedire che l’inflazione scenda è molto preoccupante perché l’economia statunitense è lontana dal ripristinare la piena occupazione, come ha denigrato martedì davanti al Congresso, il capo dell’istituzione monetaria, Jerome Powell. È a corto di personale e ha il morale basso a causa della variante delta del Covid-19. Tra i suoi due obiettivi – inflazione e piena occupazione – la banca centrale rischia di trovarsi dilaniata.

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