Ottobre 25, 2021

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Mercati preoccupati per stagflazione e blocco politico a Washington

Martedì 28 settembre Wall Street è scesa di oltre il 2% dall’S&P 500 mentre il Nasdaq, l’indice ricco di tecnologia, ha perso il 2,83%.

I mercati potrebbero riprendersi rapidamente, come l’ampia liquidità in un mondo in cui le banche centrali stanno ancora fissando il prezzo del denaro a zero e gli indici sono ancora vicini ai loro massimi: i cali sono limitati rispettivamente al 4,25% e al 5,6%. L’S&P 500 e il Nasdaq dai massimi di inizio settembre e l’aumento dall’inizio dell’anno sono ancora +17,6% e +14,5%. Ma il colpo d’avvertimento è pericoloso.

Ostacoli alla ripresa dell’economia globale

Le nuvole si stanno accumulando mentre emergono i pericoli della “stagflazione” – stagflazione e disoccupazione.

La preoccupazione numero uno è l’inflazione, che ha superato il tasso annuo del 5% negli Stati Uniti per più di tre mesi. Di recente, la Federal Reserve statunitense (Fed, Banca centrale) ha stimato che si tratta di un movimento temporaneo, dovuto a strozzature e che nel 2022 si verificherà un ritorno alla normalità.

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La retorica è ora più complessa: questo ritorno alla normalità richiederà più tempo del previsto poiché gli ostacoli a una ripresa economica globale si moltiplicano. C’è ovviamente I semiconduttori ostacolano il recupero delle auto americane ; ma anche l’improvviso aumento dei costi di nolo, dovuto in particolare agli ostacoli al porto di Shanghai oa Long Beach-Los Angeles in California; E ora lo shock petrolifero sta colpendo il pianeta con un prezzo al barile di oltre 80 dollari per la prima volta in tre anni.

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Di conseguenza, gli investitori ora ritengono che la normalizzazione della politica monetaria statunitense avverrà più rapidamente del previsto, con minori acquisti di debito da parte di banche e società a partire da novembre e forse tassi di interesse più elevati. 2022. Logicamente, i tassi di interesse statunitensi sono aumentati per dieci anni, con il rendimento richiesto dagli operatori sale all’1,56% durante la seduta, il livello più alto da giugno 2021. Questi tassi sono rimasti all’1,3% giovedì 23 settembre.

Il gusto del dejà vu

Tale normalizzazione è inevitabile se la Fed vuole impedire che l’inflazione scenda è molto preoccupante perché l’economia statunitense è lontana dal ripristinare la piena occupazione, come ha denigrato martedì davanti al Congresso, il capo dell’istituzione monetaria, Jerome Powell. È a corto di personale e ha il morale basso a causa della variante delta del Covid-19. Tra i suoi due obiettivi – inflazione e piena occupazione – la banca centrale rischia di trovarsi dilaniata.

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