Ottobre 6, 2022

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USD/EUR: contro un dollaro forte, queste valute si comportano molto meglio dell’EUR

(BFM Bourse) – La valuta statunitense continua a rafforzarsi nei confronti delle altre valute, in particolare delle valute estereEuro. Ma altre valute, in particolare il real brasiliano o il franco svizzero, si comportano molto meglio nei confronti del dollaro.

Il King Dollar è stato raramente imperiale. Sostenuto dal suo status di rifugio sicuro e dalle aspettative di un inasprimento della politica monetaria da parte della Federal Reserve (Fed), il dollaro ha registrato guadagni significativi rispetto a molte altre principali valute dall’inizio del 2022.

L’indice del dollaro statunitense (DXY), un indice che misura l’andamento del dollaro rispetto a un paniere di altre valute comeEuro (che ha il peso più alto nel paniere con il 57,6%), lo yen, la sterlina o il franco svizzero sono balzati di circa il 14% dall’inizio dell’anno.

La forza della valuta statunitense, che penalizza alcune commodities come il petrolio, era chiaramente visibile contro l’euro, che quest’estate è scesa al di sotto della parità e sta lottando per rimanere al di sopra della parità. La valuta europea risente dei timori di una recessione nel Vecchio Continente, sullo sfondo dell’aumento dei prezzi dell’elettricità e del gas. UBS non prevede alcun cambio di direzione. L’azienda svizzera ha recentemente aggiornato le sue previsioni e prevede a Euro a $ 0,96 a dicembre, che rimarrà quindi al di sotto di $ 1 fino a giugno 2023.

Oltre l’aumento del 13,8% vs.EuroAnche il dollaro ha registrato guadagni significativi nei confronti della sterlina inglese (+17%), della corona norvegese (+13,8%) o dello yen (+22%), che Ha raggiunto il livello più basso in 24 anni.

Il real brasiliano e il peso sono più forti del dollaro

Tuttavia, alcune valute stanno resistendo. Tra le valute dei paesi emergenti, il dollaro è sceso nei confronti del real brasiliano (-5,9%) e del peso messicano (-1,8%).

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“Il real brasiliano e il peso messicano hanno mostrato una sorprendente resilienza di fronte a un dollaro più forte, probabilmente sostenuto da tassi di interesse più elevati in Brasile e Messico e prospettive economiche meno preoccupanti rispetto ai loro vicini”, conferma UBS.

Il real brasiliano beneficia dell’impressionante inasprimento della politica monetaria della banca centrale brasiliana, la Banca centrale del Brasile. “L’istituto è stato molto proattivo nella lotta all’inflazione. Ad agosto ha alzato il prezzo della sua politica principale per la dodicesima volta consecutiva [le Selic, NDLR] al 13,75%‘”, conferma John Blassard, direttore ed esperto di investimenti di Mirabud.

L’esperto aggiunge che l’inflazione (sebbene ancora alta) sta rallentando, il che è vantaggioso anche per la valuta. A luglio, gli aumenti dei prezzi sono rimasti limitati al 10% in un anno e sono addirittura diminuiti nel corso di un mese. Il forte aumento dei prezzi del petrolio ha anche sostenuto il real brasiliano, con il Brasile che è l’ottavo paese produttore secondo Dipartimento dell’Energia degli Stati Uniti.

Il peso messicano sta inoltre beneficiando di tassi di interesse chiave più elevati, poiché la Banca del Messico ha alzato il tasso all’8,5% record due settimane fa. Il governo messicano ha anche praticato una politica fiscale prudente, resistendo alle richieste di stimolo anche al culmine della pandemia.

come tale Bloomberg sottolinea, la valuta messicana è anche trainata dal reinsediamento industriale, poiché le società americane hanno restituito parte delle loro unità di produzione asiatiche in Messico, a causa degli aumenti salariali in Cina, della politica anti-Covid del paese (che crea gravi interruzioni nella produzione) e dell’aumento dei costi di trasporto . Ciò si traduce in investimenti e in un miglioramento della bilancia dei pagamenti dello Stato. “Il Messico sta iniziando a riguadagnare i vantaggi competitivi che aveva perso decenni fa”, ha detto a Bloomberg a New York Harry Hariharan, amministratore delegato dell’hedge fund NWI Management.

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La Svizzera e la sua economia altamente resiliente

A parte le valute dei paesi emergenti, alcune valute dei paesi sviluppati non hanno quasi perso terreno rispetto al biglietto verde. Il dollaro USA è aumentato solo del 4% dall’inizio dell’anno rispetto alla sua controparte canadese a C$ 1,3147. Anche in questo caso, la valuta del paese è stata rafforzata con la carta di tiglio dalla “molto proattiva Bank of Canada che ha rapidamente aumentato il suo tasso chiave” per portarlo al 2,5% a metà luglio, assicura John Blassard.

L’inflazione è rimasta contenuta, attestandosi a luglio al 7,6%, in netto rallentamento rispetto all’8,1% di giugno. Gli alti prezzi del petrolio – il Canada è il quarto produttore mondiale – influiscono anche sull’attrattiva della valuta. Secondo UBS, il dollaro canadese ha un chiaro potenziale di rialzo e la banca svizzera prevede un tasso di 1 dollaro USA contro 1,24 dollari canadesi nel giugno 2023.

Anche il franco svizzero mantiene il suo rango. Il dollaro USA è salito solo del 7,5% rispetto alla valuta svizzera. John ricorda: “A giugno la Banca nazionale svizzera (BNS, la banca centrale svizzera) ha deciso di non intervenire per impedire l’apprezzamento del franco svizzero, perché questo apprezzamento è un baluardo contro l’inflazione e i prezzi dei prodotti importati stanno diventando più bassi .” Plassard.

“Inflazione sotto controllo al 3,4% in un anno”. [en juillet et juin NDLR]viene mantenuta la piena occupazione e sebbene il franco svizzero sia in aumento, gli esportatori svizzeri stanno andando bene”, aggiunge.

Il dollaro ha anche ottenuto guadagni relativamente moderati rispetto al dollaro australiano, guadagnando il 6,7% dall’inizio di gennaio. L’Australia sta beneficiando di una forte situazione economica, con una crescita del 3,8% prevista dal Fondo Monetario Internazionale quest’anno e del 2,2% l’anno successivo.

I fattori chiave includono la bilancia commerciale record dell’Australia a causa dell’aumento dei prezzi dell’energia [et des métaux NDLR]che è un’economia domestica forte e indica che la Cina è pronta a intensificare le sue misure di stimolo, che hanno sostenuto le azioni dei principali gruppi minerari”, dettagli UBS.


[Note : les cours de change ont été arrêtés vendredi en fin de matinée]

Julian Marion – © 2022 BFM Borsa